5月6号下午，金融学院2004级校友孙金钜做客我校“出蓝”校友大讲堂，在综合大楼一楼报告厅为金融学院师生们带来了一场题为“资本市场风格研判”的精彩讲座。孙金锯校友结合自己的实际经验和实例进行分析和解释，把专业术语解释的清楚明白，参与讲座的学生表示受益匪浅。

一、充分利用DDM模型分析市场

孙金钜校友带领同学们对资本市场进行了风格分类。他用DDM模型对风格轮动进行了定义，结合了DDM模型来介绍市场分类。

注意：【DDM模型（dividend discount model),为股利贴现模型。是计算公司价值的一种方法，是一种绝对估值方法。股利贴现模型是研究股票内在价值的重要模型。】

二、合理分析风格轮动背后的驱动因素

孙金钜校友非常有条理地介绍了风格轮动背后的驱动因素，包括分子端的与股价走势显著正相关的企业盈利；分母端的无风险利率，可以反映市场资金的成本，可以观察十年期国债收益率指标；分母端的风险偏好问题；并就每一个观点进行了详细的解释和分析。

三、影响市场风格的多重因素

孙金钜校友阐释了DDM模型之外的影响因素。他指出，政策因素变化是风格切换的重要催化剂，筹码分布与增量资金偏好影响风格，除此以外，边际增量资金的偏好也会显著影响市场风格，并且结合具体的实例进行了分析和阐述。

校友简介：

孙金钜校友从我校毕业后考取上海财经大学硕士生，曾在国泰君安任职，现任新时代证券研究所所长，首席中小盘研究员。专注于新兴产业的投资机会挖掘以及研究策划工作，对中小市值个股和主题研究、增发并购研究、新三板研究、新股研究等领域有深入理解。2016年、2017年连续两年带领团队获新财富最佳分析师中小市值研究第一名，2017年新财富最受私募欢迎分析师第一名，自2011年新财富设立中小市值研究方向评选以来连续七年（2011-2017）上榜。连续多年获水晶球、金牛奖、第一财经等中小市值研究评选第一名。著作《并购重组投资策略》。

编辑：叶可欣